在5月31日晚间北大国发院的直播中，北大国发院院长姚洋透露，一季度欧洲从我国进口光伏增长145%，世界离不开中国

曾经有多期望，现在就有多失望。2022年一季度，仍然是增收不增利当阳光电源的这份反常的财报公布后，投资者直接用脚投票，短短几日股价便下跌接近40%，年内股价更是腰斩，市值蒸发超900亿。

本文将重点讨论以下问题：1.导致业绩骤降的原因是什么?2.股权计划高增长能实现吗?3.最近股价反弹最高超过60%，阳光电源又行了?都是乐观惹的祸?对于2021年业绩，阳光电源认为疫情是导致亏损的直接原因。重资产拖后腿，第二曲线存短板近年来虽然逆变器和储能业务增长较快，但营收占比较高的仍然是电站开发业务。但增长不代表一定能盈利。同样对于逆变器龙头，前景很光明，但中间路途必然会坎坷曲折。据光大证券研究，阳光电源在2010年就把成本降到了790元/KW，仅为SMA1404元/KW成本的56%

但户用市场的强终端To C属性，格局较为分散，这也为固德威、锦浪科技、德业股份等其他厂商提供了机会。存货周转率也不容乐观。隆基马来西亚硅片产能2022年内将扩至4.1GW;天合将在东南亚投建新的硅片产能;晶澳计划越南扩产2.5GW硅片。

美国、欧盟特别强调光伏产业链供应链安全可靠的问题，明确表示中国光伏产业的集中度过高，有很大的供应链断裂风险，强调需要推动全球光伏产业链供应链替代、提升本土光伏制造能力。美欧欲在光伏、稀土和芯片等领域与中国脱钩。美国商务部正在对东南亚四国光伏产品进行反规避调查，结果预计于8月30日公布，四国光伏产品面临征税风险。中国机电产品进出口商会光伏分会秘书长张森对《财经十一人》表示，全球新能源装机目标的实现离不开中国企业的参与，但各国也会不断尝试扶持本土产能，两股供应力量将互相角力。

中长期来看，重振并发展新能源制造业是拜登政府的重要目标。3月，美国商务部发起反规避调查，计划8月30日前完成调查。

此外，拜登政府还计划在土地、审批、就业、投资等多个方面为以光伏为代表的新能源制造提供支持。东南亚是中国光伏企业海外产能的主要集聚地，中国光伏产品主要通过东南亚出口美国。2021年起，美国先后发起201调查、涉疆制裁，对中国光伏电池和组件征收较高关税。消息一出，中国资本市场率先作出反应。

多位光伏行业人士对《财经十一人》表示，短期来看，拜登的光伏贸易新政对中国光伏企业来说是重大利好。美国竭力振兴本国新能源制造拜登宣布豁免东南亚四国关税的同时，还授权使用《国防生产法》 ( DPA，Defense Production Act ) 来提高包括光伏组件在内的清洁能源产品的国内生产能力。美国是中国光伏的主要出口地，2021年中国光伏硅片、组件出口美国超出总出口量的50%、20%。目前美国的光伏制造产能大部分为组件组装，还有少量硅料，产业链并不齐全。

白宫官网在6月6日发布题为《拜登总统采取大胆措施刺激本土清洁能源制造》的情况说明，称清洁能源技术能降低家庭能源成本、降低电网风险、应对气候变化，是必须掌握的武器。美国的光伏项目安装因此受到伤害。

多家组件企业向《财经十一人》表示，目前应对美国反规避调查的主要手段就是在东南亚建设硅片产能，加强一体化布局。2012年、2014年，美国先后对华发起两轮双反调查。

2022年3月，美国对东南亚四国的光伏产品启动反规避调查。2022年2月，美国加州光伏制造商奥克辛(Auxin)向美国商务部递交申请，称东南亚四国的光伏组件和电池使用中国材料和零部件组装，却从东南亚出口以规避美国的反倾销反补贴税，请求商务部予以调查。中国光伏产业在全球占据绝对主导地位，多晶硅、硅片、电池、组件产量分别占全球的76%、96%、83%、76%。美国对东南亚四国的反规避调查继续豁免关税的同时，美国商务部发起的反规避调查仍在推进，如果调查认定存在事实违规，2年后加征关税仍不可避免。在俄乌冲突、能源危机、气候变化等多重因素推动下，全球能源低碳转型进一步加快，欧洲、美国等主要光伏市场的需求得到进一步释放。美国计划在2024年将国内光伏制造能力提高两倍，至22.5GW。

2年的豁免期结束后，中国在东南亚的产能依然面临关税风险，同时美国本土产能也在扩张，届时中国企业将面临更大的竞争压力。相比之下，隆基、天合、晶澳三家的硅片产能都较小，也都在近期宣布海外硅片扩张计划。

商务部助理部长Lisa Wang强调，商务部的反规避程序不会间断，一旦紧急时期结束，商务部在调查结束时得出的任何结论都将适用。根据美国普查局(U.S. Census Bureau)统计数据，2022年一季度，美国在全球进口光伏电池、组件的贸易金额为14.7亿美元，同比下降8%

据最新的2022全球富豪榜信息显示，高达姆阿达尼以1180亿美元(约合7877亿人民币)的身价，超越印度信实工业董事长穆克什德鲁拜安巴尼，成为了亚洲新首富，排名全球第六。印度在封建统治时期曾存在种姓制度，以此划分阶级及人的高低贵贱，并被固定、僵化，成为阶级森严的阶序体系。

发展光伏产业就是进军可再生能源的路线之一。获得了包括隆基绿能、正泰电器、协鑫集成等领军企业的认可，2017年正式上市。本次Adani Solar跟金辰股份采购高达2GW的光伏组件高效自动化生产线，毫无疑问是希望充分利用政策优势，扩大产能，进一步提高自身在印度光伏产业的地位。目前，Adani Solar拥有3.5GW的太阳能电池和组件制造能力，跻身全球太阳能制造商前15名。

亚洲新首富创办的Adani集团采购方Adani集团，虽然在国内知名度不高，却是印度国内最大的基础设施企业，业务范围涉及发电输电、煤炭等能源开采领域，并且正在进军可再生能源、机场、数据中心和国防领域。让中国光伏组件在印度失去了一定的价格优势，同时也是印度本土光伏企业的良机。

在光伏制造领域提供产品和服务，尖端技术，以及来自一流供应商的机器和设备，旨在根据全球基准帮助实现成本领先、运营规模和可靠性标准。今年4月1日起，印度太阳能对进口光伏组件征收40%的基本关税，对进口光伏电池征收25%的关税。

其创始人高达姆阿达尼更是印度的传奇人物。高达姆阿达尼就是来自印度底层的低种姓企业家，甚至连最低级的种姓都没有，却凭借自身的努力，创办了大名鼎鼎的Adani集团。

同时，金辰股份不断研发升级产品，在光伏组件领域始终保持行业领先地位，已成为全球光伏组件设备龙头。据悉，这并非双方首次合作，早在2015年，双方就已在光伏组件高端制造装备领域展开合作，时至今日，金辰股份已累计为Adani提供高达4GW光伏组件高端制造装备。虽在1947年就已被废除，但时至今日依然有着严重影响。消息公布后，金辰股份在二级市场得到追捧，6月6日及7日连续两个交易日涨停。

此前，信实工业也向新加坡迈为采购8条太阳能异质结电池生产设备整线，产能为600MW/条，共4.8GW，预计采购总额超过15亿元。印度最大垂直整合太阳能公司Adani Solar是Adani集团的太阳能光伏制造部门，同时也是印度第一家也是最大的垂直整合太阳能公司。

全面领先的光伏产业此举也能看出我国光伏产业的全面领先地位，我国光伏企业早期主要生产光伏组件，上游原材料及生产设备都严重依赖进口。上市后的金辰股份，充分利用多年的积累和发展，成为向太阳能光伏组件生产商提供自动化生产线成套设备及整体解决方案的供应商，实现了业绩的高速增长。

近日，我国光伏设备企业金辰股份，与印度能源巨头Adani集团旗下太阳能光伏制造公司Adani Solar签署合作协议，将为后者提供2GW光伏组件高效自动化生产线。看似发展了本土的光伏产业，其实核心技术依然来自我国。